Diese Woche stieg die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung von 1,814 Billionen $ auf 1,925 Billionen $, eine starke Erholung vom Tiefststand vom 24. Januar von 1,695 Billionen $. Es ist jedoch noch zu früh, um zu sagen, dass der Markt die Talsohle erreicht hat, aber die beiden Hauptindikatoren, die CNY/USDT-Prämie und der CME-Futures-Kontrakt, sind in letzter Zeit zinsbullisch geworden und signalisieren eine positive Anlegerstimmung.
Gesamtmarktkapitalisierung der Kryptowährung | Quelle: TradingView
Händler sollten nicht davon ausgehen, dass ein Abwärtstrend vorbei ist, indem sie einfach auf das Preisdiagramm schauen. Beispielsweise stieg die Gesamtmarktkapitalisierung der Branche vom 13. Dezember bis zum 27. Dezember von einem Tiefststand von 1,9 Billionen US-Dollar auf 2,33 Billionen US-Dollar. Diese 22,9-%-Rallye wurde jedoch innerhalb von neun Tagen nach dem Marktcrash am 5. Januar vollständig zunichte gemacht.
Bärische Daten zeigen wenig Chancen für eine Zinserhöhung der Fed
Selbst wenn sich der aktuelle Trend ändert, haben Bären Grund zu der Annahme, dass das 3-monatige absteigende Kanalmuster noch nicht durchbrochen wurde. Beispielsweise könnte die Rally vom 4. Februar auf die jüngsten negativen makroökonomischen Daten zurückgeführt werden, einschließlich der Einzelhandelsumsätze in der Eurozone, die im Dezember um 2 % im Jahresvergleich gewachsen sind, viel weniger als erwartet, 5,1 % des Marktes.
Absteigender Kanal auf dem Gesamtmarktkapitalisierungsdiagramm (ohne Stablecoins) | Quelle: Handelsansicht
Der unabhängige Marktanalyst Lyn Alden deutete kürzlich an, dass die US-Notenbank (Fed) Zinserhöhungen verschieben könnte, nachdem am 2. Februar die enttäuschenden Lohndaten des Landes veröffentlicht wurden. Das ADP Research Institute verzeichnete im Dezember auch einen Rückgang der Arbeitsplätze im privaten Sektor um 301.000, die schlimmste Zahl seit März 2020.
Unabhängig vom Grund für den Anstieg der Bitcoin- und ETH-Preise um 10 % am Freitag hat der USDT-Spread auf OKX ein 4-Monats-Hoch erreicht. Dieser Indikator vergleicht Peer-to-Peer (P2P)-Transaktionen in China und der offiziellen Währung, dem US-Dollar.
Unterschied CNY/USDT vs. CNY/USD | Quelle: OKX
Eine übermäßige Nachfrage nach Kryptowährungen tendiert dazu, den Indikator über seinen fairen Wert (100 %) zu drücken. Bärenmärkte hingegen neigen dazu, den USDT-Markt zu überschwemmen, was zu einem Abschlag von 4 % oder mehr führt. Infolgedessen hatte der Pump vom Freitag erhebliche Auswirkungen auf die Kryptomärkte in China.
CME-Futures-Händler sind nicht länger rückläufig
Um die verbesserte Marktstruktur weiter zu demonstrieren, sollten Händler die CME-Bitcoin-Futures-Prämie analysieren. Dieser Index vergleicht Futures-Kontrakte mit längerer Laufzeit und traditionelle Kassamarktpreise.
Wenn der Indikator negativ wird (Ausverkauf), ist dies ein alarmierendes Warnzeichen, da es zeigt, dass eine rückläufige Stimmung vorhanden ist.
Diese Verträge mit festem Zeitplan werden in der Regel mit einem kleinen Aufschlag gehandelt, was darauf hinweist, dass Verkäufer mehr Geld verlangen, um Zahlungen länger hinauszuzögern. Infolgedessen werden 1-Monats-Futures in gesunden Märkten in der Regel mit einer jährlichen Prämie von 0,5 % bis 1 % gehandelt, eine Situation, die als Aufschub bezeichnet wird.
CME 1-Monats-BTC-Kontraktdifferenz vs. Coinbase/USD | Quelle: TradingView
Das obige Diagramm zeigt, wie der Indikator am 4. Januar in die Ausverkaufskompensation eintrat, als Bitcoin unter 46.000 $ fiel und die Bewegung vom Freitag die erste psychologische Umkehrung seit einem Monat markierte.
Institutionelle Trader liegen den Daten zufolge noch immer unter dem „neutralen“ Niveau, gemessen an der Futures-Prämie, haben sich aber zumindest geweigert, eine Bärenmarktstruktur zu bilden.
Während die CNY/USDT-Arbitrage auf eine Trendwende hindeuten könnte, erinnert uns die CME-Prämie daran, dass viele an der Fähigkeit von Bitcoin zweifeln, als Inflationsabsicherung zu fungieren. Die Apathie der CME-Händler könnte jedoch genau das sein, was BTC braucht, um die Rallye anzuheizen, wenn die Widerstandsmarke von 42.000 $ gebrochen wird.
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