Händler sagen, dass Bitcoin die Talsohle erreicht hat, aber es ist wichtig, seine Korrelation mit dem Aktienmarkt zu berücksichtigen.
Bitcoin (BTC) ist in 8 Tagen um 23 % gefallen, nachdem es am 16. Februar nicht gelungen war, den Widerstand von 45.000 $ zu brechen. Kurz nachdem der Konflikt zwischen Russland und der Ukraine eskalierte, erreichte es am 24. Februar ein Tief von 34.300 $, was zu einem massiven Ausverkauf führte riskante Vermögenswerte.
Während Bitcoin ein 30-Tage-Tief erreichte, korrigieren auch asiatische Aktien die sich verschlechternden Bedingungen, was durch die Tatsache belegt wird, dass der Hongkonger Hang-Seng-Index (HSI) um 3,5 % gefallen ist und nur der Nikkei auf ein 15-Monats-Tief gesunken ist.
BTC/USD-Preisdiagramm | Quelle: TradingView
Die Frage ist, ob Kryptowährungen im Vergleich zu anderen riskanten Vermögenswerten überreagieren. Natürlich ist die Volatilität von Bitcoin mit 62 % pro Jahr viel höher als bei traditionellen Märkten.
Zum Vergleich: Der US-amerikanische Small- und Mid-Cap-Aktienmarktindex Russell 2000 weist eine jährliche Volatilität von 30 % auf. Unterdessen stiegen chinesische Aktien laut dem MSCI China Index um 32 %.
BTC/USD (lila, links) vs. Hang Seng Index (in blau) vs. Russel 2000 (orange)
Es besteht eine hohe Korrelation zwischen Bitcoin, dem Hang-Seng-Aktienmarkt und dem US-Russell-2000-Index. Eine Erklärung dafür könnte das Straffungsziel der US-Notenbank (Fed) sein. Durch die Reduzierung der Wertpapierkäufe und die Drohung mit Zinserhöhungen hat die Fed eine „Flucht in Sicherheit“-Bewegung ausgelöst.
Obwohl es keine um 7,5 % Inflation bereinigten Renditen gibt, suchen Anleger häufig Schutz in US-Dollar und Schatzwechseln. Dies gilt insbesondere in Zeiten extremer Unsicherheit.
Bitcoin-Futures-Händler sind moderat im Minus
Um die Position professioneller Händler zu verstehen, sollte jeder den Bitcoin-Derivatemarkt verfolgen. Die jährliche Prämie von Bitcoin-Futures-Kontrakten wird zwischen 5 % und 12 % liegen, um Händler für das „Sperren“ von Geldern für zwei bis drei Monate bis zum Ablauf des Kontrakts zu entschädigen.
Bitcoin 3-Monats-Futures-Prämie | Quelle: Laevitas
Ein Niveau unter 5 % ist extrem rückläufig, während eine jährliche Prämie über 12 % auf einen Aufwärtstrend hindeutet. Wie oben gezeigt, fiel die Futures-Prämie am 9. Februar unter 5 %, was einen Mangel an Vertrauen von professionellen Händlern zeigt.
Obwohl die aktuellen 2,5 % den niedrigsten Stand seit dem 20. Juli darstellen, markiert dies eine Trendumkehr von der 74-tägigen Preiskorrektur. Tatsächlich folgte auf dieses Ereignis eine Rallye von 71 %, was die These bestätigt, dass die Futures-Prämie ein Rückwärtsindikator ist.
BTC/USD-Korrelation (in blau) vs. Russell 2000 (lila) für 30 Tage | Quelle: TradingView
Beachten Sie, dass die Korrelation von Bitcoin mit dem Russell 2000 Index am 20. Juli relativ hoch war. Diese Situation kehrte sich jedoch schnell um, als BTC seine unabhängige Rallye von den traditionellen Märkten begann.
Die Talsohle könnte erreicht sein, aber die Unsicherheit könnte zu weiteren Rückgängen führen
Ähnlich wie die Prämie eines Futures-Kontrakts sollte es nicht verwendet werden, um Trendumkehrungen vorherzusagen. Anleger, insbesondere professionelle Fondsmanager, meiden in Zeiten von Marktturbulenzen hochvolatile Anlagen.
Das Verständnis der Marktstimmung ist unerlässlich, um plötzliche Preisspitzen zu vermeiden. Solange Bitcoin von den Marktteilnehmern als riskanter Vermögenswert angesehen wird, sollten diese kurzfristigen Korrekturen daher eher die Regel als die Ausnahme sein.
Daher ist es sinnvoll, auf die nächsten Anzeichen einer Divergenz zu warten, bevor man einen Bitcoin-Boden vorhersagt.
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